由于受到编制年度财报的影响，下半年往往会看到重组股热火朝天的景象，而近期多家ST公司的重组计划相继告吹，着实令人为这些股市“坏孩子”的命运捏一把汗，有专家则指出，市场化退市是其最终的出路。

　　相比之下，湘股*ST天一(000908)的重组在几经周折之后，总算给了大伙一个交代。在节前的最后一个交易日，公司披露了重组方案，上海景峰制药股份有限公司(简称景峰制药)将借壳上市，公司股票在复牌当天即告涨停(5%的涨跌幅限制)。

　　*ST天一被药企借壳

　　记者查阅信披看到，*ST天一计划采取非公开发行股份的方式募集资金，向景峰制药原股东购买合计持有的景峰制药100%股权，其交易价格确定为35.02亿元。同时，*ST天一还将非公开发行股份募集不超过11.67亿元的配套资金，用于景峰制药及其子公司的在建项目建设等。

　　据了解，*ST天一主要经营泵类、电气类产品的生产制造，近两年来主营业务逐渐萎缩，净利润处于亏损状态，随着景峰制药实施资产重组，公司将摇身一变成为医药企业。资料显示，景峰制药主营业务定位于心脑血管用药和骨科用药两大领域。景峰制药承诺，2013年至2015年上市公司净利润分别不低于1.48亿元、2.09亿元及2.81亿元，看起来前景似乎不错。

　　多家ST股重组失败

　　几家欢乐几家愁。在*ST天一幸运脱险的同时，多家ST股则陆续宣告重组失败，面临退市风险。

　　其中，*ST宝硕(600155)公告重组失败，同时向控股股东新希望化工非公开发行募资2亿元，投向塑料建材建设项目，公司股票在复牌后连续下挫三个跌停板。ST宏盛(600817)的重组失败则像一出闹剧，公司解释称是重组方山西天然气从未提供成果资料，使公司对重组工作一概不知，而山西天然气则爆料，ST宏盛索要“借壳费用”及股份转赠。

　　今年以来，还有不少ST股在重组之路上屡战屡败，包括*ST生化(000403)、*ST中基(000972)、*ST超日(002506)、*ST北生(600556)、*ST祥龙(600769)等，其中一些公司已经连续两年亏损，如果今年继续亏损就将被交易所退市。

　　专家谏言难敌炒作风

　　对于多数ST股而言，想自力更生实现摘帽基本上是不可能完成的任务，重组成为了唯一的生路，而这却成为了股票市场实现优胜劣汰、资源优配的一大障碍。

　　有市场专家指出，应该让ST股按照市场化方式自然退市，不能过度寄希望于重组，因为那等于是在浪费社会资源。不过，在目前的A股市场，重组概念依然是炙手可热的炒作题材，譬如湘股天舟文化(300148)得益于资产重组，其股价今年以来的涨幅已逾3倍。