湖南67亿治污债调查：返本付息依赖土地出让金 政府回购部分募投项目

　　每经记者 于峰长沙、衡阳摄影报道

　　湘江，贯穿湖南全境的“母亲河”，全流域集中了湖南六成以上的人口，贡献了全省四分之三的国内生产总值。然而，沿河流域布局的有色、化工、冶金、建材等重化工业，也让湘江成为全国重金属污染最为严重的河流。

　　2011年3月，国务院正式批准《湘江流域重金属污染治理实施方案》，这是国内首个由国务院批准的重金属污染治理试点方案。2013年9月，湖南省将湘江流域重金属污染治理列为“一号重点工程”。然而，缺钱缺技术成为治理掣肘，尤其是巨大的资金缺口使得污染治理项目进展缓慢。为此，去年6月，湖南省率先发行重金属污染治理专项债券，试图通过举债来推进治污进程。如今，半年过去，项目进展如何？近日，《每日经济新闻》记者对这一创新的治污模式进行了实地探访。

　　今年3月初，湖南省环保厅向湘江沿河地市下达了2014年湘江污染防治考核内容和项目征求意见表，按照 《湘江流域重金属污染治理实施方案》(以下简称《方案》)和《湖南省湘江污染防治第一个 “三年行动计划”实施方案》分解的考核内容，几乎无一地市可以完成，不少涉重污染防治项目的考核将往后推迟。

　　根据《方案》，湘江流域重金属污染治理有927个项目，总投资595亿元。但据湖南省环保厅预测，要达到治理的预期效果，总投入将超过4000亿元。

　　在中央配套资金有限的情况下，湖南省向国家发改委申请发行了重金属污染治理债券，自2013年6月份以来，衡阳、湘潭、郴州等地先后发行了67亿元重金属污染治理专项债。通过借债治污的方法，湘江重金属污染治理得以艰难前行。

　　中诚信国际信用评级有限责任公司高级分析师王立对 《每日经济新闻》记者表示，除重金属污染治理项目外，重点流(海)域水污染防治、大气污染防治等节能减排和环境综合整治、生态保护项目，以及发改委重点支持的项目也可发债治污，未来有望在全国推广。

　　发行治污第一债/

　　在湖南省2014年度湘江污染防治考核项目中，打折扣的几乎全是涉重金属治理项目，缺钱缺技术制约着这些项目的进展。

　　湖南省环保厅相关负责人向《每日经济新闻》记者介绍，经过湖南省政府向发改委的多次申报，2013年6月，衡阳弘湘国有资产经营有限责任公司(以下简称衡阳弘湘)发行了国内第一只重金属污染治理专项债券，发行金额为16亿元。

　　截至目前，湖南省共有衡阳市本级、湘潭市本级、郴州市苏仙区和高新区等四个地区分别成功发行了16亿元、18亿元、15亿元、18亿元，共计67亿元重金属治理专项债，发行单位分别是衡阳弘湘、湘潭振湘国有资产经营投资有限公司、郴州市新天投资有限公司、郴州高科投资控股有限公司(以下简称郴州高科)。

　　以上四家公司均是地方政府投融资平台，募集资金用于区域综合治理、河道整治、企业搬迁退出、历史遗留废渣治理、土壤修复等43个项目，总投资133.04亿元。

　　据王立介绍，湘江流域重金属污染治理债券与普通企业债券的区别主要在于发行审核，前者属于“加快和简化审核类”项目。

　　按照相关规定，湘江流域重金属污染治理债券一般以市级政府设立的投融资公司为平台，发行时限为7年。债券利率随市场情况而定，采取双向询价的方式确定，债券购买方为机构投资者。债券每年付息一次，分次还本，在债券存续期的第3年至第7年末，每年分别偿还本金的20%，当期利息随本金一起支付。

　　作为国内首只重金属污染治理债券的发行人，衡阳弘湘是由衡阳市国资委[微博]全额出资的国有独资有限责任公司，截至2012年底，公司资产总额76.68亿元，2012年公司实现主营业务收入5.54亿元，净利润1.89亿元。

　　衡阳弘湘董事长张力沛在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，国家发改委对发债公司的净资产有严格要求。因此，当衡阳弘湘被定为重金属污染治理债券发行平台时，衡阳市政府将优质资产注入了该公司。

　　2010年，衡阳市政府将总面积113.33万平方米、评估价值为22.93亿元的经营性商住用地注入衡阳弘湘；2012年，再次将总面积50.55万平方米、评估价值为4.32亿元的经营性商住用地注入。

　　张力沛说，衡阳弘湘虽然系衡阳市国资委[微博]全资子公司，但是衡阳市政府并不为这笔债券提供担保。据该债券上市公告书显示，本期债券无担保，发行利率为6.2%，债项评级为AA，期限为7年。

　　“也就是说，购买该公司债券的投资者，要有充分的判断力，因为没有任何实体作为担保。”衡阳弘湘公司债券主承销商财富证券一位分析师向记者表示，尽管如此，由于衡阳弘湘具有优质的土地资源，实质上还是在用政府的土地做担保。