44年赢利3600多倍，巴菲特堪称当代最成功的投资大师。大道至简，实际上巴菲特的投资思路，只有简简单单的几个指标：毛利率、净资产收益率和净利率。

　　4月27日，随着湖南投资年报的披露，湘股2011年度成绩单已经全部出炉。结合年报，记者尝试利用精确数据模型和巴菲特的“择偶标准”寻找湘股中的“高帅富”。筛选的结果是，单项成绩突出的选手不少，三项达标的“高帅富”，仅仅只有酒鬼酒和现代投资两家。本报记者张冬萍 卜盎 长沙报道

　　[选股标准]

　　毛利率>40%

　　净资产收益率>15%

　　净利率>5%

　　盈利

　　身材挺拔、相貌出众、资产丰厚的“高帅富”，是当今恨嫁女梦寐以求的白马王子；股市上的“高帅富”，则是股民趋之若鹜的财富快车。但一千个股民，心中或许有一千个“高帅富”。究竟谁才是白马王子，不妨看看股神巴菲特的“择偶标准”。

　　2011湘股盈利大户

　　[数据]

　　代码 名称 净利润

　　600031 三一重工 86.49亿元

　　000157 中联重科 80.66亿元

　　000900 现代投资 8.22亿元

　　601098 中南传媒 8.02亿元

　　002155 辰州矿业 5.41亿元

　　巴菲特选股的首要条件是盈利能力，第一项指标是销售毛利率40%是底线。

　　18只湘股毛利率超过40%

　　2011年，湘股的平均销售毛利率达到28%，毛利率在40%以上的公司共有18家，其中汉森制药、酒鬼酒、湖南投资和三诺生物的销售毛利率达到了惊人的70%以上，凯美特气和现代投资的毛利率达到60%，而紫光古汉、拓维信息、爱尔眼科、华天酒店、九芝堂、千山药机、*ST金果和千金药业的毛利率在50%—60%之间，梦洁家纺、电广传媒、中科电气和尔康制药的毛利率在40%-50%之间。

　　毛利率越高则说明企业的盈利能力越高，控制成本的能力越强。从去年湘股年报来看，白酒、生物医药和高速公司这三个行业是销售毛利率最高的行业，同时，也是机构最为青睐的行业。

　　据Wind统计，2011年机构最偏爱的仍是医药行业和酒类行业，尤其白酒。中金公司认为，白酒行业重新步入盈利周期，强势企业在加速规模化扩张，个性化需求趋势明显，企业增长对营销模式提出更高要求，建立稳固和持续的厂商关系，并且渠道扁平和复合的企业有望长期胜出。

　　三项均达标的只有两家

　　毛利率固然是企业盈利的前提，但只有同时具备较高的净资产收益率，公司才能实现较高的净利润。因此，巴菲特考察股市“高帅富”时，除了毛利率要高，净资产收益率和净利率也是衡量企业盈利质量的关键指标，其中，净资产收益率的最低“门槛”15%，而净利率必须高于5%。

　　2011年，湘股中净资产收益率超过15%的公司只有10家。排名第一的老牌绩优股三一重工，净资产收益率高达44.0%；重组股张家界由于每股净资产不足0.85元，摊薄后的净资产收益率高达34.9%。此外，辰州矿业和中联重科的净资产收益率均在20%以上，其他净资产收益率“达标”的公司分别是酒鬼酒、紫光古汉、南岭民爆、步步高、友阿股份和现代投资。

　　2011年，大多数湘股都保持了较高的净利率，有41家公司高于5%。其中，排名靠前的是三诺生物、现代投资、凯美特气、酒鬼酒、旗滨集团、尔康制药和*ST天润等排名靠前，净利率均超过了20%。

　　别看只有这么简简单单的三项指标，单项突出的湘股不少，但要全部达标还真不容易。据统计，同时符合销售毛率40%以上、净资产收益率15%以上和净利率5%以上这三项指标的湘股，只有酒鬼酒和现代投资这两家。

　　[点评]

　　酒鬼酒：今年延续高增长

　　酒鬼酒是湘股中的“白马股”，历经多年重组之后，主业蒸蒸日上。2011年该公司净利润增长142.5%。基本面的脱胎换骨使酒鬼酒在二级市场上获得追捧，2011年，酒鬼酒的区间最高涨幅超过100%，成为为数不多的大牛股之一。

　　得益于销售费用率的大幅下滑，公司从去年四季度开始，盈利能力进一步提升。去年第四季度单季净利高达1.07亿，同比增幅超过400%。2012年一季度，该公司业绩继续高增，实现营业收入5.26亿元，同比增长182.74%；归属上市公司股东净利润1.19亿元，同比增长466.93%。

　　机构普遍认为，2012年，酒鬼酒的传奇仍将持续。

　　现代投资：看点是提价预期

　　由于坐拥湖南多条高速公路主干道的收费权，现代投资去年的业绩继续保持了高增长。2011年，该公司每股收益高达2.06元，堪称湘股“赚钱王”。不过，公司面临的巨额融资压力成为了一大隐忧。

　　据粗略统计，众多的投资项目计划促使公司筹划融资数十亿元。巨额融资将使公司财务费用猛增，影响盈利能力。

　　不过，中金公司的报告认为，湖南省高速公路收费费率较周边省份低10%以上，省交投目前已经在积极申请将收费标准上调，在通胀压力回落的情况下，调价申请获得通过的可能性较大。“如果提升至行业平均水平，将为现代投资带来25.7%的盈利增厚。”记者张冬萍

　　[排名]

　　最“暴利”湘股

　　代码 名称 销售毛利率

　　002412 汉森制药 76.0%

　　000799 酒鬼酒 74.5%

　　000548 湖南投资 70.8%

　　300298 三诺生物 70.2%

　　002549 凯美特气 69.7%

　　资产最佳湘股

　　代码 名称 净资产收益率

　　600031 三一重工 44.0%

　　000430 张家界 34.9%

　　002155 辰州矿业 21.8%

　　000157 中联重科 21.7%

　　000799 酒鬼酒 19.5%

　　最有质量湘股

　　代码 名称 每股收益

　　000900 现代投资 2.06元

　　300298 三诺生物 1.34元

　　002650 加加食品 1.31元

　　000917 电广传媒 1.25元

　　600031 三一重工 1.14元