文/特约评论员 凌鑫

　　不得不说，从当前情况分析，今年年末，兑付压力将是金融行业面临的最大挑战。对于任何金融业机构，囤积资金能慢慢来，贷款可以悠哉放，唯独兑付不容忽视，但当前，兑付压力剧增。

　　在互联网金融方面，网贷之家预测，截至2014年底行业贷款余额将达到千亿大关，如此体量放贷金额，会带来怎样惊人的数据？看看国内知名平台，如陆金所的累计待还金额突已破90亿大关，位列榜首；红岭创投和人人贷分别以约64亿和40亿，据悉，陆金所在不足一个月的时间里待还金额陡增近10亿。而其他阵列平台待还金额肯定也不在小数。然而，近期股市回暖涌动，不少资金进入股市。作为和股市有着高度重合投资人的P2P平台，在这一波股市冲击中，显然首当其冲受到波及。“这波股市行情对P2P影响之大远远超过了我们的预期，所有的平台都受到了影响。”网贷天眼CEO田维赢这样描述这一轮股市的“威力”。显而易见，P2P平台兑付压力暴增。

　　银行方面，中国银监会最新披露的数据显示，截至2014年11月末，商业银行不良贷款率已反弹至1.31%，而在9月末该数据还是1.16%，也就是是两个月猛增了0.15个百分点。而在3月末和6月末，不良率的数据分别是1.04%和1.08%。在经济下行周期，国家支持的三农贷款坏账问题也逐渐浮出水面。媒体称不少基层商业银行和农信社正深受其扰，不良率逾40%，甚至有商业银行工作人员透露，在西部某些地区，涉农贷款都有接近100%逾期。这种不良率势必带来不小的兑付压力。而近期股市的一击，加大了银行内部资金管理的压力。尽管谈不上忧心挤兑，但也存在一定的兑付压力。

　　谈及互联网金融，必然以创新姿势出现，除了赚足噱头，赢得人气，更重要的是，它带来了全民金融的解放，真正让草根金融得以实现。应该说，互联网金融贡献不小，居功卓越。不过这些恐怕只是它的表面，更深层次的意义是，互联网金融促进了大小金额资金的流动，用经济学的话来说，是金融血液的流动，创造了这个丰富多彩的经济社会。有了资金的流动，经济就不会停滞不前。

　　在这方面，互联网金融给了广大既草根投资者机会，得以迅速而轻松的实现这自己的理财梦。近期媒体就报道，由陆金所搭建的信托信息平台正式推出，陆金所搭建的一站式信托产品线上信息发布和服务平台，类似于淘宝网的“天猫旗舰店”模式，与陆金所合作的信托公司可在该平台开设旗舰店，发布产品直销信息、二级转让信息及代理销售的产品信息。应该说，以民营理念创新服务的平安集团总是给人带来耳目一新的感觉。不过创新归创新，未必会没有麻烦，也有不得已的硬伤，金融风险从来不会以创新的出现而消亡。

　　严继光认为，在不景气的市场中，投资者的流动性偏好(交易动机、谨慎动机、投机动机)会发生改变，这无形之中增大了金融主体的管理压力，特别是增大了民间金融机构的兑付压力，所以建议广大投资者有更加冷静的态度。在金融大潮中，敢于冒险者不乏成功之人，但多数死于途中。无论是零散投资人还是金融机构，始终应把握市场的方向和未来的主流，跟大趋势应变，这才是有效回避市场风险的不变法则。当前经济处下行风向，换挡期应权衡投放资金，否则可能成为兑付风险的牺牲品。