湖南湘晖资产经营股份有限公司 杨恒Q：请您谈谈在新常态下经济发展的新未来，尤其是在资本运作方面？
杨恒：湘辉资本不是做传统购物，也不是做网上购物，也不做创新。
湘辉的发展和民生银行是同岁，快20年了，整个的发展过程就是四个阶段，第一个阶段是野蛮生长期，在北海炒地皮，基础建设投资拿回报地和市场开发，在一个野蛮生长过程中形成了原始积累。第二个阶段是很偶然的机会做了两件事，一是拥有了一家保险公司的股权，二是参与了两家上市公司的发起人，突然就觉得我们的资产流动性大大提升，我们的收益也不菲。所以，在这个方面就投入了更多的时间和精力。第三阶段是整合了大量的资源，特别是市场资源，我们也面临一个非常好的时期，就迈入了第三个阶段，这个时期是什么？大家都知道，早些年的资本市场是不太好的状态，现在要找一个资源作为标地，什么是标准？盘子小，市值低，在这么好的市场情况下，还有那么好的标地吗？而在第三个阶段的发展过程中，我们非常幸运地控制了6家上市公司的平台，并且通过定向增发的方式。
我们和民生银行在投行业务上有很多的合作。在这个过程中，我们在那样一个时期，现在没有这样一个时期了，但是非常重要的一点，我们做了一个非常重要的事，我们拿了这些上市公司的平台做什么，实际上是做多年的积累和研究，现在我们是双平台构架，在湖南有8个研究员，在北京有34个研究员，无非就聚集在这几个行业做行业研究，教授讲得非常好，讲得非常对，不可能所有的事情都做，没有能力做好每一个行业，最重要的一个产业最重要的领域是两个方面，一是如何协同项目；二是在产业价值链中，哪一些才是你真正的制高点。像茶叶一样，立顿公司可以控制红茶世界的价格，作为一个新时期的农业合作社就可以控制一个农产品的价格，有很多的措施和能力，我们的研究主要投入在这个阶段，第三个阶段是在这个幸运的时期形成了这样一个架构。
今天的湘辉到了第四个阶段，也就是一年半前提出的“二次创业”。二次创业的一个主要思路，第一个方面还是强化在产业研究、产业分析和产业整合方面的能力。另外，衍生了两个方面。所以，在业务架构上，在原来的基础上又进行了衍生，可能很多其他的公司很难理解衍生的是两件什么事？一是回归实业，又把一部分的资源配置到回归实业上。为什么湘辉在这个时候做这个事？基于两个判断，这个世界发展的车轮有一个重要的车轮就是科学技术；二是要改变一个大的趋势。所以，我们找到实业的两个实体行业，做的都不是特别市场化的东西，一是烟草行业，我们就给烟草行业做烟梗的无害化处理；二是电子产品的核试验、核化验处理。我们每年配置2000万做天使投资，主要做移动互联网和节能环保，我们公司每个礼拜都有人来讲故事，只要这个故事我们听懂了，或者觉得可行，我们就作为天使投资人给他配置一定的资金，这是作为种子业务。所以，以湘辉目前的业务结构来讲，就是传统业务、核心业务和种子业务的结构，但是最主要的业务还是与投行业务打铰刀最多的，是产业整合、产业并购。