文/邱 晓(新浪湖南财经主编，民盟湖南金融支部盟员)

　　上周末，湖南首届众筹创业合伙人大会，全民投资路演火爆。

　　从民间借贷到P2P，再到所谓的“众筹”，大众草根创业的“众创”模式方兴未艾。只是去年以来，叫板银行的高收益P2P或民间借贷，让投资者尝到了甜头，更尝到了苦头。

　　2014年是股权众筹的元年，虽然目前股权众筹发展规模还非常小，但2015年它将会出现爆炸式的增长。与其借钱给别人的项目，不如自己投资入股。股权众筹正成为民间投融资的下一波“大行情”。

　　比如，这家刚入湖南不久的“人人投”，是专注于实体店股权众筹的平台。通过互联网平台，微信群，人人投大量吸收想创业投资，又没有项目经验的民众。在不少投资圈活动中，各种公司也开始以创业项目路演的方式，扮演民间投资银行的角色。

　　谈到众筹，很多人也会联想到非法集资，有律师说：集资诈骗与众筹有本质的区别，集资诈骗有一个属性，主观动作就是骗，实际上这个项目并不存在，但众筹是集合资金，它有实实在在的用途。

　　可一个问题是，当前的股权众筹和P2P都处于监管制度缺失，规范标准不明的状态，股权众筹存在巨大的不确定性。面临的最大风险仍是信息不对称。投资方不太了解，也不可能完全了解融资方的风险和一些状况，经营的状况、商业模式。

　　2014年，长沙一家知名餐厅曾经抛出过一个股权众筹方案，最多出让40%以上的股份，吸收几十位股东加入。但真实的现实情况是，这家餐厅的营业效益不怎么好，老板私下说万一融不到资，或考虑关门或出让。让我们揣测一下，这家餐厅老板之前也许曾找过P2P中介融资，但最终想来，与其去借钱背负利息，还不如去搞个众筹。而对出资方来说，无论把钱借给这家店，和把钱投给这家店，风险基本是一样的(假设这家店倒闭的话)。

　　在各色民间股权众筹平台的背后，究竟有无专业团队去评估考量，筹资方是否建立健全法人治理和会计制度等系列问题，帮助众筹的投资者甄别风险？现实情况往往是，众筹创业者的很多财务指标是无法考量的，投资者只能基于对他本人的人品信任，未来发展前景的信任。万一筹资方的大股东说谎了，或者挪用了资金，中小企业领域的股权众筹必然会重演上市公司大股东吃小股东的故事。

　　“如果不能从法律和制度层面保障小股东利益，众筹就是游走在法律边缘地带。”上海对外经贸大学金融管理学院院长贺学会回复笔者说。

　　因此，为了避免2015年众筹出现野蛮生长，非常有必要从法律上、监管上、创新模式上等很多方面进行预见性判断。有专家说，股权众筹一定要培育、要分板块，多层次，可增设“众筹合格投资者”这一分类。在监管方面设置两个底线、一条红线。两个底线就是指平台不能搞资金池，不能做隐性担保或者任何担保。一条红线则是指不能穿透目前《公司法》和《证券法》规定的200人，穿透了就是非法集资。