马红漫：警惕民间借贷风险的多米诺效应

    马红漫(微博)

　　因煤而富的鄂尔多斯(15.84,-0.17,-1.06%)，正沉溺在民间借贷的“狂欢”之中。媒体报道，鄂尔多斯几乎“家家房地产、户户典当行”。当地大街小巷布满各类典当行、小额贷款公司、私募股权基金等机构，它们扮演着高利率吸储、更高利率放贷给企业的食利角色。

　　不可否认，民间借贷为众多民企提供了资金池，缓解了其“缺血”的燃眉之急。然而天下没有免费的午餐。近期温州接连爆出的老板“落跑”事件就敲响了民间借贷“崩盘”警钟，这或许将成为鄂尔多斯未来走向的预演。显然，驯服已失去理性的民间借贷热潮，直接打压并非治本之策。

　　作为资源型重镇，鄂尔多斯的人均GDP现已超过了香港。但可以预想的是，煤炭等资源仅能带来短期的致富效应，鄂尔多斯还需为探寻下一座“金矿”而努力。而当下现金流稀缺的金融环境、众民企对现金输血的强烈渴望，恰好与鄂尔多斯丰富的民间资本间形成了供求“默契”。

　　据报道，鄂尔多斯人因煤炭资源和拆迁补偿而手握大量富余资金，粗略估算民间信贷资本总额不低于1000多亿元，借贷月息大都在2分~3分之间，折算年息24%~36%。而当下中小企业毛利能达到10%者已属不易，必然无力长期承担民间借贷的高息成本。民间借贷规模同样达到1000多亿元的温州，近期已不断被爆私企老板负债逃跑的新闻。仅在9月22日一天，温州就有9个老板潜逃，有些人涉嫌的民间负债甚至高达十几亿元之巨。

　　民间借贷所潜藏的风险不言而喻。食利者的获利源头来自于实体产业，如若企业因无法消化高企的财务成本而倒闭，那么预期中的高利息回报必然沦为“无本之木”。更何况，前期高利贷的获利示范效应吸引了许多实体资金转道加盟，产业空心化日趋严重，民间借贷越来越像一座空中楼阁。一旦某一环节出现纰漏，其间的风险就犹如多米诺骨牌般扩散开来，给当地经济与社会安定形成重创。

　　可见，民间借贷亟待规制。在接二连三爆出企业主“落跑”乱局下，浙江江山市已发文，禁止党员、国家工作人员参与非法民间融资；温州市相关部门也联合通告，要求严厉打击暴力讨债等违法犯罪行为，且呼吁银行加大对中小企业的金融支持力度。这些应急举措固然值得肯定，但根治民间借贷乱象，还需从制度深处予以厘清。

　　其中，打破民营经济行业准入“玻璃门”，合理引导民资流动工作首当其冲。一旦国资垄断领域向民资敞开大门，必会吸引社会资本纷至沓来，而民资实力的壮大也会强化自身造血能力、减弱对外部融资的倚重。

　　同时需要提及的是，长期以来金融机构行政色彩浓厚，尽管部分国资企业效率低下，银行仍倾向于为其提供优惠贷款，由此导致社会资金流向不均。如若在金融领域引入更多市场化因子，中小企业银行借贷难的老问题将随银行资本多元化迎刃而解。届时，民企缺血之痛缓解、正规借贷渠道畅通，民间借贷也将失去存在土壤。