5月12日，在旺财谷和南京金融资产交易中心联合主办的2015互联网金融与供应链管理行业峰会上，来自互联网金融和供应链管理的200余名企业高管出席了会议。旺财谷合伙人兼业务总监荆康琪在会上发表演说。

　　以下为演讲实录：

　　荆康琪：今天来的人比较多，与其说会办得不错，不如说借着供应链金融东风。今天分享主题是“供应链管理创新下的互联网金融发展”，这个主题得大谈特谈，互联网时代下的什么，互联网+时代下的什么，这是小的疑问。

　　互联网金融脱媒性特点，成为传统金融补充。传统金融三大业务领域来看，其实分为三步全面切入，第一步支付宝为起步，切入传统金融的结算类业务，第二步以余额宝为突破，切入的是负债类的业务。余额宝最大的贡献，其实并不是让天弘基金走向所谓的神坛，而是培育广大网民习惯于需求。

　　P2P爆发为核心，切入传统金融资产业务。P2P发展暴露很多问题，为什么造成这样现状，互联网金融开展资产类业务一个区别。互联网金融核心业务，或者核心业务创始团队，大部分业务还是以传统互联网思维模式下的客户体验，以及客户规模，以及平台的规模是第一的。

　　这样恰恰背离了金融本质，传统金融业务以风险管理为导向，进行所谓的逆向选择，同时传统金融有百年的监管全面风险控制，以及监管，这是互联网金融在短短的五六年，甚至七八年时间下，难以形成的，也就是互联网思维，以及互联网技术，以及所谓众筹光环，无法掩盖业务缺陷。

　　现在经过互联网金融发展，大家已经形成业内共识，互联网金融只是改变了金融服务形势，互联网在其中只是一种形式，或者工具，并没有创造出这种全新的金融模式，也没有改变金融的风险本质。

　　所以任何互联网金融平台，在开展任何产品的时候，其实首先要符合金融本质、规律，掌控金融风险，成为互联网金融平台良性发展基本关键。

　　现在行业乱象频发，因为监管比较缺位，建立资金池、融资宝、过手资金，这也是行业司空见惯的现象。所以某种程度上来说，互联网金融，在当下监管缺位的时代，其实已经成了一个良心工程。自律恰恰是在监管缺位情况下，互联网金融平台稳健发展的基础。对于广大互联网金融平台从业人员来说，善良比聪明更重要，聪明是一种天赋，善良是一种后天选择。

　　很多业内人士，旺财谷为什么在百度和360都搜不到，业内人员口碑比较不错。同时现在豪不夸张地说，旺财谷和供应链和商业保底公司，所有平台里，是对接、接洽保理公司最多的平台，没有之一。这些平台为什么会选择优先和我们来对接，恰恰因为我们的一个敬畏风险的理念，以及高度自律和合规性，我本人，包括台下坐的曾总，包括所有业务部人员都是科班律师出身。

　　回到今天的主题，供应链金融核心，首先要谈它的背景，因为在全球分工，以及精细化分工大背景下，形成供应链全新的协作，以及管理方式，供应链金融，就是为了应对这种变化，而产生的全新金融产品。供应链金融在这几年银行角度，它是银行交易性业务里最活跃的话题之一，业务基础其实本质上是贸易融资的延伸或者深化，源于四流的的自偿性贸易，业务构成相对通用，又高度定制化一种金融产品。同时并不是传统意义上，传统金融企业、或者企业对银行这种点对点的产品，它是产品族的概念，而且产品族建立在对整个供应链基础的了解，以及对整个供应链站在行业，以及产业连视角提供的这么一个供应链全新的整合金融服务。

　　它是对于供应链企业资金可得性，以及成本进行系统化优化的过程。但是现在国内供应链金融发展现状，有这么几个瑕疵。大家普遍都在谈金融，缺失对供应链理解，以及基本掌握。圆桌论坛，大家已经说到了，大部分服务是1+N里面的N，而且产品比较单一，无非就是三种，缺乏一种站在整个产业，以及站在整个供应链链条基础之上，这种全方位集成服务，其实看到欧美国家，恰恰服务出发点不是这个N，是核心企业，整个供应链链条，为核心企业提供这种投资、融资，以及现金管理、结算的这种全方位服务。

　　同时供应链金融风险，虽然属于一种特殊的金融产品，但是其实也不可规避地具有传统金融的一个风险，其中最大风险是运营风险，同时供应链金融风险，具有系统性、传递性，以及波动性。运营风险，为什么首要风险是运营风险，当然还有其他的法律、市场、监管风险。运营风险，因为供应链融资这种产品，非常高度系统化，以及高度专业化，有它自己自身特点。产品流程，包括产品设计、信用调查、授信审批、出账、贷后监管，需要参与方，从各个角度把控具体的信息流，实现四流合一，并且过程当中，实现四流实时监控、合一，同时要设计多元化契约保证各个参与主体权利和义务。任何一个环节出现问题，都会给资金方造成损失，操作风险，大于传统的授信业务。运营风险了，未来传统金融机构也好，或者互联网金融也好，核心开展竞争力，不在于金融，产品设计是第一竞争力。

　　同时虽然互联网金融处于初期发展阶段，但是普遍中小企业，这种融资需求，现有的传统金融体制下，并没有被释放出来，随着互联网技术发展，以及我们注意到，研究传统金融，尤其银行百年发展历史，每次技术变革，其实或多或少，给传统金融机构，带来业务模式发展的转变。比如以阿里、京东、苏宁为代表，开展的互联供应链金融，使传统的供应链金融，受到一定压力，并促使他们转变。

　　旺财谷其实正是在看到供应链金融发展大潮趋势下成立的，广大的中小企业，也就是融资方，提供不了资产的抵押，经营也不规范，但是没有抵押物，没有信用，有什么，资产负债率60%反映存货、应收账款，旺财谷专注做应收账款本身。

　　我们做一个项目大概什么流程，一二三原则，首先第一看行业，围绕富士康做的电子行业，屈臣氏快销、三通易达物流，重点关注大消费类的应收账款，最新行业数据显示，大消费类超过50%，量比较大，GDP占比超过第二产业，这是第一个大规模。

　　消费类应用账款普遍具有刚需消费，小额分散。同时和传统制造业区别，债权转让抵消和抗辩，相对风险小一些。去年年底推出的基于租金应收账款这种产品，我们管它叫收租宝，受到广大理财者热捧，比较接地气。大消费类很大特点，相对比例基于未来应收，传统商业银行不允许做，恰恰是互联网供应链金融，或者商业保理主要发展方向。

　　资产提供方，主要审核两个能力，风控能力、赔付能力，任何资产没有百分之百完美资产，或者没有瑕疵、缺陷资产，需要考察资产提供方兜底能力。旺财谷虽然接触三百多家，合作不到十家，这些合作对接机构，一般具有很强股东背景，股东本身就是上市公司，或者取得银行授信，商业保理非常难。

　　我们讲的审核项目本身这种关注点，主要关注应收账款真实性、可靠性、可控性，真实性，无非就是形成链条，交叉检验，原来我们看过有对接机构提供过假的银行流水，应收账款可靠性，需要合作稳定的历史记录，以及买方的确认。应收账款可控性，不管现金结算还是开票，要全程监控资金回收，以及放出。301医院，原来推风控，后来之所以没做，因为301医院结算方式是支票，大家根本没法控制的。所有的风控理念，都是为了追求明确、靠谱的第一还款来源。同时曾总(注：曾克庆，为旺财谷创始人兼CEO)也说了，三百多个项目，平均每单都非常小。金额也非常小，典型中小企业融资特点。同时也实现了大家普遍现在提的产融结合。

　　做一个简单小结，未来供应链金融，可能需要大家从四点来考虑，创新意识层面，未来行业和行业之间竞争，肯定不是单个企业之间的竞争，而是供应链和供应链之间的竞争，恰恰20年进行一次重组，未来谁懂得供应链的创新，谁才能更好地开展供应链金融，以及在供应链金融方面发力。

　　有没有可能迎合供应链管理创新，从对接资产到改造资产，甚至到创造资产，离不开要懂供应链创新本身，跟上供应链创新脚步。第一竞争力产品设计，产品设计说白了，就是需要有高素质的综合团队。因为供应链金融具有这种系统性，以及非常专业性的这种特征，谁既了解供应链行业特征，又了解供应链金融模式，可能发生风险，谁才具有第一核心竞争力，产品设计能力。

　　供应链金融业务本身就是四流合一，但是我们也注意到，未来大家都在讲工业4.0，未来经济是一种信息经济、知识经济，什么是信息呢？信息其实就是有场景数据，什么是知识，就是有规律的信息，未来云时代下，谁能第一时间掌控四流，并综合分析，谁才有开展业务的基础。风险控制方面，业务线上化是趋势，现在大部分针对融资客户，或者针对客户都是中小企业。批量开展，如果不借助线上业务，无法开展，同时风险成本比较高，未来谁有技术能打造供应链信息草早系统，实现四流统一，以及无缝对接，并保证信息的真实和准确，才能抑制风险，同时才能批量化开展业务，以上四点，今天先分享，会后希望和大家共同探讨。