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湖南股交所融资沙龙开讲 四板市场破局优先股

A-A+2014年9月21日23:01新浪湖南评论

湖南股交所融资沙龙上,专家解读优先股规则。湖南股交所融资沙龙上,专家解读优先股规则。
湖南股权交易所总经理易卫红现场聆听投资者的提问。湖南股权交易所总经理易卫红现场聆听投资者的提问。
国内首部优先股专著作者、资深证券专家曹立博士现场解读优先股。国内首部优先股专著作者、资深证券专家曹立博士现场解读优先股。

  新浪湖南讯  【财经主编 邱晓】 兼具“股”和“债”双重特点的优选股,正成为中小企业融资路上的新蓝海。

  2014年3月21日,证监会正式发布《优先股试点管理办法》;随后的6月,深交所发布《深圳证券交易所优先股试点业务实施细则》,让四板市场的优先股备受关注。近日,全国股份转让系统公司(俗称“新三板”)有关负责人也表示,近期拟推出中小企业私募债和优先股。

  A股市场优先股融资的步伐已经迈出,湖南股权交易市场的优先股募集工作进展如何?湖南优先股挂牌企业案例背后有何精彩分享?9月19日,由湖南股权交易所、财富证券联合主办、湖南省股权投资协会协办的首期融资沙龙“优先股理论与操作实务”在长沙高新区科技金融大厦举行。现场特邀国内首部优先股专著的作者、资深证券专家、中国证监会湖南监管局调研员曹立博士、湖南股权交易所业务总监李军与数百家企业、投资机构、金融机构交流互动。

  “优先股理论和操作实务”主题活动是湖南股交所融资沙龙系列活动的首场活动,主要由四个环节组成,分别是优先股试点与操作、优先股的设计要点、企业案例、现场互动。活动的第一个环节中,湖南证监局调查员曹立以“股份权利的设计——优先股试点与操作”为主题揭示了股份权利谈判、调整和如何设计的技巧,重点讲解了优先股的概念、特征及类别。随后,湖南股权交易所业务总监李军就优先股方案的设计要点、实务操作进行了深度讲解。

  优先股是相对于普通股而言的,主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面,优先于普通股。优先股,虽名为“股”,实际上兼具“股”和“债”的特点,是股票和债券的结合体。和债券不同的是,优先股没有“保质期”,不会到期,没有“还本”压力。

  优先股通常具有以下四个特征:固定收益、先派息、先清偿、权利小。对于投资者而言,优先股具有最大吸引力的是股息率。当然,投资者在享有这些优先权利的同时,也要放弃一些其他的权利,其中就包括优先股股份持有者对公司治理不享有表决权等,优先股股东不能退股,只能通过优先股的赎回条款被公司赎回。

  优先股对于优化中小微企业的财务结构有重要作用,对于中小企业也更具吸引力。一般初创期的中小企业存在股权高度集中的问题,且创始人和核心管理层不愿意股权被稀释,而财务投资者又往往没有精力参与公司的日常管理,只希望获得相对稳定的回报。优先股这种安排能够兼顾两个方面的需求,既让企业家保持对公司的控制权,又能为投资者享受更有保障的分红回报创造条件。

  “优先股这种在境外资产市场并不鲜见的融资工具,正在逐渐被省内中小微企业所认识、运用。未来很可能成为企业融资的新模式。”湖南股权交易所总经理易卫红表示。目前,湖南股交所挂牌企业中,已经有顺泰钨业、凤凰文化已通过优先股方式获得融资。

  湖南股交所是经湖南省人民政府批准成立,省内唯一的非上市企业股权登记托管、股权融资和股权交易一体化平台。其功能定位为“承接政府导向、组织市场资源、回归场外本源、服务区域经济”,目前正在积极研究场外引导基金、股权质押贷款、私募债券发行等融资方式。现已有标准板挂牌企业25家,培育板147家,登记中心托管企业150多家。

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