造纸业是中国的四大发明之一，造纸行业由于前期产能集中投放，正处于消化新增产能、淘汰落后产能的恢复性成长阶段。国内生活用纸当前原材料价格低位运行，以及环保要求提高，有利于行业的恢复。但目前大宗纸品需求仍较疲弱，产品涨价动力不足，景气度回复尚需要一定时间。暂维“中性”评级，行业低谷重组事件频繁，整合背景下龙头公司的优势将进一步明显。 包装行业下游广泛，受益于多行业的发展而持续稳定成长，而市场本身过于分散，企业规模普遍偏小。消费升级驱使客户需求倾向具有跨区域供货能力，并兼具服务属性的供应商。前期致力跨区域产能扩张的企业纷纷出现业绩拐点，目前处于快速发展阶段，评级“增持”。由于产品更新换代较快，具有研发优势和自主品牌的企业，才能走市场竞争中站稳脚跟。

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